记者|小晓抓你小晨
9月28日,新浪宣布已与NewWave Holdings Group达成私有化协议,将以约45.9亿美元的价格收购新浪全部流通在外的普通股,总价值约为25.9亿美元。
NewWave由新浪网董事长曹国伟控制。当年7月,新浪宣布NewWave董事会已收到一项非约束性私有化提议,提议以每股41美元的现金价格进行收购。
最终报价比上周五新浪收盘价高出近8%,比最后交易日收盘价高出约18.1%,在7月6日收到NewWave的无义务私有化要约之前。在2021年第一季度,新浪将从纳斯达克退市。
2000年4月13日,新浪网在纳斯达克证券交易所上市,成为首批在美国上市的中国互联网公司。自成立以来的20年间,曾经是中国互联网的第一个门户网站的新浪网已经影响了中国媒体生态学和许多中国人的生活,见证了中国互联网从诞生到繁荣的过程。
同时,新浪开发的VIE结构为中国互联网公司的融资和上市提供了参考实例。新浪上市后,网易和搜狐也通过VIE结构成功进入了美国。
2011年和2018年,当股价超过每股120美元时,新浪两次创下了其峰值市值。然而,在移动互联网时代,以新浪为代表的互联网门户逐渐失去了吸引力,其性能和股价也有所下降。去年,新浪的股价徘徊在40美元左右,最低价为26美元。
无论目前的表现如何,新浪是中国互联网历史上不容忽视的力量。
第一个VIE结构在美国公开发行。
新浪网是由北京大学毕业生王志东于1998年创立的,其前身是石立方信息技术有限公司。
1999年4月,新浪网经过全面重新设计,以完全整合中国大陆,台湾和北美地区.5月8日,中国驻南斯拉夫大使馆遭到轰炸,新浪的迅速而全面的报道引起了众多互联网用户的关注。影响力持续增长,在CNNIC(中国互联网信息中心)的互联网网站排名中排名第一。
1999年11月,新浪网完成了6000万美元的融资,并于次年4月正式登陆纳斯达克。这使新浪网成为2000年第一个成功公开上市的门户网站。在上市之后,有了更多的资金支持,新浪网逐渐开发了许多创建互联网新闻的方法,其在中国的影响力不断扩大,并成为中国互联网的第一门户。
但是,新浪在美国上市并不容易,根据当时的中国电信法律法规,不允许外国商人提供网络信息服务(ICP),但是他们可以提供技术服务。外国投资者无法参与的网络信息服务提供商。
为了满足法律要求和在海外上市的要求,新浪开创了VIE结构,即可变利益单位(VariableInterestEntities)。
新浪成立了北京新浪互联网信息服务有限公司,这是一家由自然人拥有的国内公司,旨在申请ICP许可证。
同时,新浪成立了一家专门从事技术的外资公司,通过贷款协议,投票权和投票权协议,两家公司实际上是“一个家族”。在纳斯达克上市的公司“ SINA.com”是从在开曼群岛注册的控股公司新浪分拆出来的一家外商独资技术公司。在这种结构下,新浪不仅可以从外国投资者那里获得美元投资,还可以运营互联网信息服务和中国法律禁止外国投资的其他领域。当时,监管机构没有任何法规,这种模式不需要批准,政府也没有明确表示可以在默认情况下以这种方式工作。
这样,新浪成为第一家使用VIE架构上市的互联网公司。同年,网易和搜狐也通过VIE架构成功上市。
VIE结构使中国的互联网公司能够筹集资金并上市,并被更多的互联网公司用作参考。仅在2000年至2015年期间,大约有84家公司在国外VIE模式中上市,其中包括阿里巴巴,百度和盛大。
微博:新浪的“第二创业”2009年8月,新浪首席执行官兼总裁曹国伟领导了新浪微博的发布,这为新浪的发展带来了新的活力,并被认为是新浪的“第二家公司”。
截至2010年10月,新浪微博的注册用户已超过5000万。
微博的迅速发展也导致新浪的市场价值增加。2011年5月,新浪股价创下了上市以来的最高水平,最高达到147美元。
在随后的微博大战中,腾讯微博一度超过新浪微博:截至2011年9月,腾讯微博注册用户超过3.1亿,日常活跃用户超过5000万;新浪微博在11月宣布只有2.5亿注册用户;直到2012年,腾讯微博的活跃用户数量停滞不前,该公司用微信略微取代了腾讯微博,而新浪微博成为唯一幸存的微博产品。
从财务数据的角度来看,微博的诞生给新浪的收入结构带来了一些变化。
2012年,新浪微博主要从购买广告和营销服务的客户那里获得收入,以及从为用户开发游戏的平台合作伙伴那里获得少量收入。到2013年,新浪微博收入达到1.88亿美元,这在2014年升至3.34亿美元,约占2014年新浪总收入的43%。
自2014年以来,微博一直在努力淹没市场和垂直内容。两年后,新方向的价值逐渐发展,微博开始了第二次增长。财务报告显示,2016年的净销售额分别为655、800万美元和2015年的4.779亿美元,2016年微博的净收入为1.08亿美元,2015年的净收入为3470万美元,2016年10月18日的市值微博第一次推特。
在微博新一轮增长的带动下,新浪也迎来了新一轮的峰值市值.2018年,新浪股价创下了新高,达到124.6美元的高位。
私有化后的街道在哪里?
继第二家公司之后,新浪稳定增长,但失去了增长动力,股价在过去两年中完全下跌。
2013年,新浪微博的总销售额为1.883亿美元,增长了186%,帮助新浪提供了漂亮的答题纸。2014年以后,新浪的销量同比增长。
然而,在过去两年中,增长率显着放缓:2017年至2019年,新浪销售额分别为15.84亿美元,21.08亿美元和21.63亿美元,分别比去年同期增长53.64%,33、11%和2.59%前一年。
总体而言,新浪高度依赖广告收入,广告收入一直占新浪业务总收入的60%以上,近年来已超过80%。
黄金时代之后,新浪逐渐变得平庸,广告业务也萎缩了。作为一家以门户网站起家的公司,新浪在移动互联网时代失去了最初的优势。
除新浪微博外,新浪在移动设备上的发展也很缓慢。根据iiMedia的数据,2016年第四季度,腾讯新闻在移动新闻客户端市场排名第一,活跃用户占41%,新浪新闻排名第七占34.8%。此外,新浪的销售可以分为两个部分:微博和门户网站,其中微博是新浪销售增长的主要贡献者。2019年,新浪的营业销售额达21.6亿美元,其中微博占销售额的81%。但是,微博本身也面临许多挑战。
一方面,社交媒体产品的竞争更加激烈。微信,头条等移动客户争夺用户。从多数证券来看,微博活跃用户的增长率在2015年后逐渐下降。图片来源:光大证券另一方面,短视频产品(如斗音和快手)的出现,近年来也分享了很多广告派。新浪第二季度财务报告显示,新浪微博表示,来自大客户和中小企业的广告和营销收入为3.048亿美元,较去年同期下降12%。据微博称,收入同比下降主要是由于新皇冠流行对某些行业广告客户需求的负面影响,替代交易收入的下降以及货币换算的负面影响。
微博总是很难抓住机遇,在阿里的参与下,淘宝版微博于2013年推出,但后续行动没有任何问题.2017年,微博开始组建自己的短视频团队,但斗音又回来了在2016年,短视频产品已经被开发出来。之后,它在2019年推出了一个类似Instagram的社区“绿洲”,但也没有引起飞溅。新浪的2019年年报显示,总销售额为21.63亿美元,同比仅增长2.59%,其中17.67亿美元来自控股子公司微博,占公司总销售额的80%以上。
一个不容忽视的矛盾是,微博作为一种由图像和文字发展而成的社交媒体平台,如果继续依靠广告,不可避免地会影响用户体验并造成用户流失。这也是微博在“微博窗口”的不懈尝试,短视频,直播等功能。
最新的财务报告显示,微博第二季度的广告和营销收入为3.406亿美元,比去年同期下降8%。
今年3月28日,微博正式启用了“微博商店”,该平台支持淘宝,京东和有赞等电子商务平台。9月23日,微博钱包正式为仅信用消费人群推出了黄金产品“微博华锦金”。”。
与豆阴和快手不同,微博在高峰时段尚未通过多渠道货币化,因此似乎很难获胜。根据QuestMobile发布的“中国移动互联网2020”半年度报告,到2020年6月,微博的MAU达到4.44亿,在按用户规模排名的30个最佳应用程序中排名第14。
业绩和股价下跌被认为是新浪私有化的主要原因。2019年,新浪的门户业务每年亏损高达3.84亿美元,微博业务成为新浪的中流riv柱。私有化尚未解决新浪的单一收入问题,但未知是否可以重返互联网中心竞技场。