在证券交易所上市股票的现场价值继续增加。除了破裂的资本链,金融伪造,非法担保,关联方充资和管理不善外,还有一些公司盲目地将面值从清单上除名的公司送交和转让。
Wind数据显示,在股价低于2元/股的94家公司中,有38家公司在过去5年中的转让率很高,其中许多公司的10股转让比例为20股。
退市名义价值的归一化
Wind数据显示,在7月21日收盘时,有12家A股公司的股价低于每股1元人民币,有82家公司的股价在1元至2元人民币之间,处于“生死攸关”的边缘”。
美都,盛运汇,神武和天宝四家公司的退市触发了股票面值的退市条件,因为该股连续20个交易日的日收盘价低于1元/股,而联交所决定终止目前的上市。除名阶段。
自今年年初以来,瑞电,天猫等公司的退市工作已经启动,原因是触发了票面价值的退市条款.2018年中鸿是票面价值的第一名退市部分之后,退市案例标称值逐渐增加并已恢复正常。
武汉科技大学金融职业技术学院院长董登新教授表示,2012年4月发布的《深圳证券交易所创业板市场股票上市规则》(2012年修订)是第一个入市。面向多个设计和添加渠道的退市标准采用了“票面退市标准”。然后,该系统已在A股市场上完全实施。特别是在过去的两年中,“票面除名”规则发挥了重要作用,并大大提高了除名制度的效率和威慑力。
中南财经政法大学数字经济研究所所长潘鹤林说,“面值除牌”制度对于提高上市公司的质量,消除“垃圾”股票具有积极和现实的意义。该系统证明了监管者抑制投机的决心,并且除名制度已得到快速改善。在删除了各种形式的退市渠道(例如“面值退市”)后,清算变得清晰起来-A股市场的影响更加明显,面值退市也很正常。
新纪元证券首席经济学家潘向东表示,除牌制度是根据市场发展情况,以成熟市场的经验为基础的,已经建立了五个可衡量的以市场为基础的除牌制度,包括股份分配,总资本,累计股票交易量,收盘价和股东人数。城市指标。当前,摘牌的规范化已深深地根植于人们的心中。
盲目广播,陷入困境
在对上述已实施或面临“面值退市”的公司进行分类时,发现这些公司除了资本链断裂,财务欺诈,非法担保,关联方资金和管理不善等因素外,还遇到关键问题。
以第一批面值除权的中鸿股份为例,自上市以来,公司已记录了4次转让和2次增发,包括2011年每10股8股,2013年每10股9股,每10股6股。2015年的股份和2017年的每10股股份有4股,由于频繁的高额转移,公司的股本继续增长,但业绩无法同时实现快速增长;相反,公司的净利润在2015年和2016年继续下降,而公司在2017年遭受了一次重大亏损。
一位知名的私募股权投资人向《中国证券报》记者表示:“股本越大,运营要求就越高。过高的转让导致中宏股份退市。”根据Wind数据,在94家中股价低于2元/股的公司,18家公司转发了2015年年度报告,12家公司转发了2016年年度报告,8家公司转发了2017年年度报告在不同的年份进行了高额转账,也就是说,在过去5年中99家公司中有38家进行了高额转账,其中许多公司的比例很高,有10种转账和20只股票。如果在高额转让后经营业绩不能同时增长,则除权后股价将很难脱离股市。一些公司做得不好,股价下跌,并且出现了“名义价值退市”危机。以* ST康盛为例,2015年年度报告披露了高额转让方案,向全体股东每10股派发现金红利1元(含税),向全体股东每10股分配20股从资本储备。在2016年5月,除息和除息后,公司的股价从每股略低于30元人民币变为不足8元人民币。从那以后,由于业绩不佳股价下跌了吗?根据深圳证券交易所上市规则的有关规定,本公司的股票交易会受到除牌风险警告的约束。在7月21日市场收盘时,该公司股价收于每股1.57元,接近票面价格的退市边缘。
潘鹤麟对《中国证券报》记者说,高额转出只是股票的细分,而低廉的股价会吸引一些中小投资者,是否是高素质的公司是底线业务。如果其经营业绩无法跟上,一些公司可能会因高交付和高转移而自行挖矿。鉴于目前的情况,大多数接近于票面价值退市的上市公司都遇到了业务麻烦?大量的盲目转移加快了这一过程,上市公司必须避免将票面价值退市并从本质上通过海关。
关键是要做好管理
根据目前的情况,盲目地进行高额转让后处于“名义价值除牌”风险中的A股公司很难通过收缩股票来提高股价。
董登新表示,股票缩水不能改变其持续亏损,净资产为负数这一事实也不会影响去市值,交易量和收市去证标准的实施,以董登新为例,以美国股票为例市场上,使用收缩机制的主要场景有两种。第一种情况是股票价格过低,这与公司的状况不符,特别是在那些为了降低股票价格而实施标准的市场中,低价格是垃圾股票的代名词。为了改变“可耻”的形象,一些上市公司已经采取了缩股的方法来提高其股票价格。第二种情况是,上市公司为了满足退市标准而暂时缩股,避免当股价接近1美元时避免风险。1美元的除牌规则。当然,这并不意味着可以避免采用其他的退市标准。目前,许多“将要同等水平退市的A股公司”正在通过股权投资和回购进行斗争。以* ST中天为例,该公司于7月2日晚间宣布,在长期认可的基础上,该公司获得了“中国森田企业集团有限公司,森田投资集团有限公司,森宇化学油”。长期投资价值和公司对公司未来发展的信任度决定中国森田,MoritaInvestment和Senyu Chemical增持股份以支持公司的持续稳定发展并在资本市场上保持公司的良好形象。普通股少于5000万股,普通股不超过1亿股。此前,收盘价自* ST中天连续16个交易日(2020年6月8日至2020年7月1日)低于股票面值。在宣布股票涨价后,* ST中天五联市场的股价继续上涨,股价重回每股人民币1元以上。
潘鹤麟指出,上市渠道畅通,壳资源不再稀缺。经营不善的公司可以尝试进行自我改造,或者实际的控制人可以注入一些高质量的资产以使其恢复生机,这是一种更实用的方法,这不是通过回购或维持市值来解决的长期解决方案。资产出售。