资料来源:《中国证券报》
许多证券公司已经发布了2020年A股策略:“第十四个五年”已成为最大话题!中金公司对这类周期性股票持乐观态度
胡瑜
市场对2021年A股市场预测的关注正在增加。
到11月11日,中金公司,深湾宏远,方正证券,西南证券等多家证券公司宣布了2021年年度A股战略。
经纪公司通常对明年的市场状况持中立或乐观态度,并认为公司的盈利能力将是市场状况的主要驱动力之一,而宏观流动性可能会受到一定程度的限制。“第十四个五年计划”是下一个最大的主题机遇。在结构方面,技术和消费在中长期内仍将是主要趋势。此外,周期性行业也具有重要的配置价值。
“十四五”是最大的主题机遇
在2021年度A股战略报告中,大多数投资公司都明确了“盈利能力”的重要性,并认为盈利能力将成为市场状况的主要驱动力之一,宏观流动性可以在一定程度上降低。
东北证券公司预计,明年恢复宏观和企业利润将是市场的主体:总体市场估值通常基于获利能力,而宏观和企业利润将处于宏观流动性中,信贷紧缩将急剧上升。市场正在提供上升动力。2021年宏观经济的持续复苏将在很大程度上确定,A股工业公司部门的盈利增长率预计将处于全年相对较高的水平(约20%)。
中金公司认为,从节奏的角度来看,当前的增长反弹仍是主导资产价格的主要交易。到2021年,该流行病对中国和外界的经济影响将逐渐减少,经济增长将在较低的基础上反弹至9%左右,这将推动上市公司的收入和利润率扩大。预计2021年A股收益将增长15-20%。
关于宏观流动性,中金公司假设在2020年信贷大幅扩张之后,“紧缩信贷”可能会在2021年迎来。鉴于人口资产配置趋向于更多转向金融资产的趋势,中国仍有流动性支持。股票市场,外国资金可能会继续注意人民币资产。
纵观2021年的总体市场形势,上述投资公司还提到了“十四五”规划提供的历史性机遇。华为认为,“十二五”规划是2021年最大的主题投资机会,新一代信息技术,优质装备制造,新能源,新材料,生物制药等行业进入了逐步收获的季节。对过去五年计划的回顾表明,长期来看,领先行业的持续超额回报是相当可观的。
西南证券预计2021年将是“十四五”的第一年,而“十四五”将是最强有力的政治声音。着眼于双周期将是政策的重要性。在外圈,国内进口替代品将继续存在,在内圈,高质量的发展已成为当时的主流,并且受到流行病困扰的各种消费行业有望引发逆转。
技术和消费仍然是中长期的主线
展望明年,哪些主线可能会穿越波动的市场并成为最稳定的配置方向?一项审查发现,尽管当前在技术和消费领域有所调整和差异化,但明年这两个领域将受到许多经纪人的打击,仍然可以视为主要主线。中金公司对整个股票的评估相对中性该产品将在2021年进入市场,并对关键结构线如工业现代化,消费改善,数字化转型和环境友好型发展感到乐观。建议在接下来的3个月至6个月内,主要关注以下方面:消费等级仍然不高,并且包括家用电器,汽车,轻工业房屋等的繁荣水平可能会继续提高;一些先进正在改善的制造业,包括新能源,新能源汽车产业链,一些技术硬件等。华安证券预计,A股将在2021年呈现出广泛的结构性市场格局。该行业的机遇是沿着“十四五”规划的主线探索领先行业的机遇。分别是:以链,集成电路,新能源,高质量设备制造以及医疗和信息服务为代表的5G工业服务消费。
根据西南证券的数据,2021年A股表现的增长率将保持正增长,预计技术行业将发挥更大作用,技术也将发挥领导作用并发挥重要作用。建议高端制造业,新能源和能源汽车,技术基础设施以及其他受益于“十四五”规划和行业上升周期的行业。同时,要注意从行业复苏中受益的行业,例如贸易,旅游和影视。
东北证券指出,消费和技术仍然是2021年中长期的主线,从今年半年度报告以来的消费和技术利润优势有望延续到明年。,医疗设备,通用机械,电子制造,白色家电和制药等行业值得特别关注。随着经济的复苏,餐饮业和休闲服务业酒店等大型消费领域的子行业也相对乐观。
循环扇区仍具有配置值
从下半年开始,随着宏观经济的反弹,“亲周期性”行业逐渐成为市场的流行语。许多周期性行业股票的二级市场价格已经大幅上涨,但市场担心它是否分阶段市场或长期主线。意见分歧。许多经纪人认为,A股周期板块在2021年仍具有配置价值。
中金公司认为,在未来三到六个月内,我们可以专注于一些低价值且可能会改善的周期性行业,包括一些资本货物,化学品,主要经纪人,保险和一些商品,但是这些原材料相对而言负担重行业结构存在偏差的材料。流行病仍然可以抑制某些运输工具的性能。在估值方面,进一步澄清复苏趋势,估计新旧经济之间的估值差异可能会在未来3到6个月内收敛。
方正证券指出,随着经济逐渐恢复到潜在的增长水平,总体政策在2021年进一步放松的可能性很小,绩效驱动因素将成为市场的主导因素。注意:传统的商业周期包括商业周期(推荐融资,有色金属),房??地产周期(家用电器,轻工业,汽车),补货周期(机械,化学,建筑材料)和数字业务周期包括新的基础架构周期(5G),新能源),产业升级周期(高端制造业,国防和军事工业,医学生物学),平台开发周期(物联网,云计算)。