杂货和饮料一直是牲畜的发源地。在过去的十年中,食品和饮料存量一直没有短缺,A股增长了十倍以上。在大流行期间,消费类股票已成为筹集资金的场所。自5月以来,超过20种食品和饮料类股票创下新高,行业估值也创下了历史新高。消费股能否继续看涨?
6月2日,贵州茅台股东大会召开“优惠交易”大会时,贵州茅台短暂创出新高后又回落。总市值一度突破1.8万亿元。在过去的两个月中,茅台酒已连续超过1300和1400大关,据报道,中国工商银行的整体市值正在逼近。
茅台几乎所有的股东大会都有一个叫做“权利的提升”的市场,这种所谓的“权利”不仅是出席股东大会的权利,而且是在股东大会上购买“平价茅台”的权利。茅台酒一年的保费缩水了,而且礼品盒的总价还不如京东618假日单品便宜。
茅台酒崛起的背后是整个食品和饮料行业中单个股票的高估值。尽管茅台酒的绝对评级很高,但食品行业中公司的相对评级要高于茅台酒。
消费类股票具有许多优势,例如出色的现金流,高性能的安全性,并且一些知名品牌的护城河也很容易防御和攻击,但是消费类股票的高估值最终取决于市场的期望为其未来的高增长而最终必须通过绩效来保持。
随着“土地共享经济”的回归,A股消费行业的正规军能否升至如此高的市场价值?
食品和饮料库存不断涌现,评级处于历史高位
第一季度报告显示,食品和饮料已经成为销售和利润增长双倍的行业。
自5月以来,食品和饮料行业的20多只股票创下了新高,其中贵州茅台的股票最耀眼,市值超过1.7万亿美元。除茅台酒外,海天维业,三全食品,Fu陵芥末,恰恰食品和三只松鼠等受欢迎的消费类股也不错。
从增长的角度来看,从2月2日到6月2日(疫情爆发期间),食品和饮料行业的平均增长率为31%,在所有31个一流行业中均排名第一。
据沈万宏源称,食品和饮料,医学生物学和休闲服务等消费领域的估值处于行业前列。大多数市盈率已经超过了历史90%的五分位数,有些甚至以高估值达到了历史高点。
数据显示,从2020年6月2日起,目前深湾食品饮料行业目前的动态价格性能比的计算方法是平均值的37.96倍?rt 81.44倍,仅次于计算机,游戏,医学和电子通讯。评级较高的常规行业也低于利润基础太低的媒体,国防和军事行业,这导致了较高的性价比。
从历史上看,食品行业的总体评分一直是2011年以来的最高水平。换句话说,当前食品行业的总体评分已达到近十年的峰值。
应当指出的是,由于“八项规定”的影响,白酒的利润出现了下降的周期,三鹿和增塑剂的一些事件导致了乳制品的出现。白酒企业蒙受了损失,食品行业的整体评价似乎已经达到一个基本的,通过收益进行被动改进的方法,但这并不是由于食品行业对市场的期望很高,因此当前的市场期望值远高于2008-2012年的水平。
食品工业中PE的历史趋势:来源选择数据从感官的角度来看,茅台,五粮液和其他酒类股的强劲涨势令人着迷,但真正疯狂的不是酒精,而是食品工业。根据深湾第二产业中的半导体和有机食品,食品行业在过去四个月中平均增长了49%。相比之下,烈酒行业的整体增长仅增长了6.77%,这意味着“浓酒”,“劣质食品”和食品加工作为基本保证才是被市场真正炒作的行业。
哪些股票特别不合理?从评级结构的角度来看,食品和饮料行业增长最快的行业来自食品行业。在过去的四个月中,食品工业增长了65%,是所有第三产业中增长最快的食品工业。
该行业中有超过四家公司的价格上涨了一倍以上,分别是良品店(+ 556%),盐津店(+ 144%),金丹科技(124%)和安井食品(114%)。柯兰多(+ 105.97%)是发展最快的乳制品公司,在过去4个月中共同跻身食品行业前五名。
那么哪些公司特别不合理?
首先,子公司的动态市盈率相对于纯市盈率的评估是100倍以上。
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食品和饮料公司中有一些亏损公司,亏损公司或平衡公司的物有所值。如果您使用市场价值/毛利润进行排名,您可能会发现高估的食品公司包括以下内容。
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考虑公司的增长率时,通常使用简单的分析方法来使用PEG(市盈率,相对利润增长率)指标来评估相对增长率.PEG英寸越低,评级越高。
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如上图所示,在过去的四个月中,大多数具有高PEG的公司都出现了大幅增长,其中安吉食品和天威食品的增长率最高。
综合以上形式,经常列出的天威食品,安吉食品,苗可兰多,广州饭店和桂发祥这五只股票无疑都是被高估的食品公司。
高评价可以继续吗?
本轮消费类库存增加的原因之一是,市场认为,报复性消费将与流行病的缓解并驾齐驱,但目前报复性消费可能是错误的说法。
尽管该流行病已得到缓解并已恢复工作,但总体进程仍在逐步进行,该国尚未完全实现自由化。居民外出消费。因此,没有发生“报复性消费”,并且该行业显示出逐渐恢复和改善的趋势。
下半年的消费很可能会好于上半年,并且上半年的消费数据也将比上一年显着增加。但是,消费品行业的复苏将再次恢复到去年的水平,这将是一个相对缓慢的过程。
新浦资产投资总监表示:所谓的报复消费即使出现也不太可能继续,目前的A股可能仍会缓慢波动并上涨,给大牛市没有太大希望。
此外,目前食品和饮料行业的估值已经处于较高水平。中石化资本执行董事杨如意表示,尽管中石化对中长期发展持乐观态度,但短期内已经超过了未来的增长,价格关系达到历史最高水平。从运行的角度来看,绝对不是问题,仍然可以购买,但是短期内整个消费领域都被高估了,不建议参加其ETF,但您应该选择其中一只股票。当前食品和饮料库存的高估值是基于对未来业绩高增长的预期。一旦未来的业绩低于预期,股价很可能会大幅下跌并崩溃。典型的例子有承德露露,赖逸芬和元祖食品。