波动率是使用收益率的标准差计算的,它有很多缺点,因此不能直接应用于实际交易中。但是,MAD的概念更加直观,可以直接应用于实际交易。历史波动率的概念变成概率和统计量,因此,在使用历史波动率时,您需要充分理解数学中的基本假设,以有效避免实际交易中可能发生的错误。
历史波动会在极端情况下导致异常结果。假设该指数连续20个交易日显示每日固定2%的涨幅,那么最后一天的收盘价与第一天的收盘价相比将增加1.0220倍或1.49倍,对应于50%。与第一天的开盘价和最后一天的收盘价相比,波动率非常高,但是,如果标准差是基于固定的每日2%的日增幅(即历史波动率)来计算的,该怎么办?这是计算出的标准偏差。可以从2%的平均值和2%的所有值计算得出。标准偏差为0%,年化历史波动率也为0%,因此,由非常大的波动率的历史波动率得出的值为0。%。
这个矛盾是怎么产生的?理解这一矛盾的原因的前提是,在尝试历史波动之前,一定要对数学和统计学中的假设有所了解。在统计中,当使用数据来导出某些值(例如历史波动率)时,大多数假设此数据中的历史波动率是恒定的。如果历史波动率在任何时间点都发生变化,则没有必要使用此数据进行计算这也是BS期权模型中的假设。在BS期权模型中,假设基础证券的波动性是固定值在选项到期之前。
为了确定历史波动率,必须使用以前的收盘价数据。在统计中,另一个重要的假设是,在寻找历史波动率时,历史数据也会正确反映在实际市场中。换句话说,过去形成的数据可以基于要重复的实际市场。
实际上,期权交易投资者需要充分理解类似历史波动性概念的陷阱,以便更好地将其应用于实际交易。这就是为什么作者介绍的原因,除了历史波动性介绍之外还包括MAD的概念。例如,每日固定收益2%的历史波动率是0%,但从MAD概念的角度来看,波动率是40%,尽管在这种极端情况下,MAD概念也是从统计数据中得出的也可以更恰当地解释现实。
有关波动率或其他策略的更多信息,请注意期权的世界,并回答诸如以下的关键字:日历价差,鱼翅,剪裁策略,跨套利,反向套利,综合策略,有盖策略,对角线,雪球,比率差,Eagle价差,垂直价差,牛市价差,熊市价差,蝴蝶价差,期权结转等,或期权合约,期权条款,BS模型,价格模型,希腊字母名称(Gamma,Delta,Vega,Theta)等。
资料来源:期权世界